V. Katasonov: Mengenai manipulasi dalam pasaran mata wang dunia

2024 Pengarang: Seth Attwood | [email protected]. Diubah suai terakhir: 2023-12-16 16:12

Dalam artikel saya "Mengenai dasar monetari dalam konteks sekatan ekonomi," saya merumuskan tesis: ruble Rusia tidak boleh menjadi mata wang antarabangsa yang mana Rusia boleh melaksanakan penyelesaiannya dengan negara lain. Ini adalah bagaimana kenyataan Timbalan Menteri Luar Sergei Ryabkov baru-baru ini ditafsirkan, yang mengatakan bahawa dalam menghadapi sekatan ekonomi yang lebih keras, usaha harus dipergiatkan untuk membebaskan diri mereka daripada pergantungan dolar.

Ia sememangnya perlu untuk menghilangkan pergantungan sedemikian, tetapi bukan dengan menggantikan dolar AS dengan ruble Rusia di penempatan antarabangsa.

Lebih-lebih lagi, ruble Rusia harus dilarang sama sekali melangkaui sempadan Persekutuan Rusia, ia harus menjadi mata wang negara secara eksklusif. Larangan sedemikian adalah penting, walaupun bukan satu-satunya syarat untuk memastikan kestabilan kewangan dan ekonomi negeri.

Tesis saya adalah berdasarkan amalan monopoli mata wang negara yang diuji oleh Kesatuan Soviet: ruble Soviet adalah wang domestik secara eksklusif, dan USSR menjalankan pembayaran luar terutamanya dengan bantuan dolar, franc, pound sterling dan mata wang lain yang boleh ditukar secara bebas.. Kemudian, dalam hubungan ekonomi dengan negara-negara kem sosialis, ruble boleh dipindahkan, mata wang supranasional dalam Majlis Bantuan Ekonomi Bersama (CMEA), menjadi mata wang utama. Mata wang negara kurang maju dari segi ekonomi dan emas boleh digunakan sebagai alat pembayaran eksotik. Dalam kebanyakan kes, penjelasan dua hala dan pelbagai hala telah digunakan, yang mengurangkan keperluan untuk pertukaran asing. Eksport ruble Soviet ke luar negara adalah dilarang.

Untuk menjelaskan dengan lebih jelas ancaman yang timbul apabila ruble meninggalkan negara, saya akan menerangkan secara ringkas struktur pasaran pertukaran asing moden. Ia juga dipanggil pasaran FOREX, daripada bahasa Inggeris. FOReign EXchange - pasaran pertukaran mata wang antara bank pada harga percuma. Operasi dalam pasaran ini boleh menjadi perdagangan, spekulatif, lindung nilai (perataan risiko) dan kawal selia (campur tangan pertukaran asing bank pusat). Dorongan yang kuat kepada pertumbuhan pesat pasaran pertukaran asing telah diberikan oleh peralihan daripada sistem kewangan dan kewangan Bretton Woods kepada sistem kewangan Jamaica pada 70-an abad yang lalu. Pada Persidangan Jamaica 1976, ia telah memutuskan untuk meninggalkan kadar pertukaran tetap dan beralih kepada kadar pertukaran berasaskan pasaran. Turun naik dalam kadar pertukaran, di satu pihak, telah merumitkan perdagangan dunia dan pembangunan ekonomi, sebaliknya, telah menjadi tanah subur untuk keuntungan spekulatif. Di bawah sistem Bretton Woods, pasaran pertukaran asing juga wujud, tetapi ia dikawal ketat, tidak termasuk spekulasi berskala besar. Operasi pertukaran di atasnya menyediakan 90% daripada perdagangan dunia dan aktiviti ekonomi yang berkaitan.

Pada tahun 1977, perolehan harian dalam pasaran pertukaran asing dunia adalah, menurut Bank for International Settlements (BIS), $ 5 bilion. Sepuluh tahun kemudian, pada tahun 1987, perolehan pasaran harian meningkat 120 kali ganda dan mencapai $ 600 bilion. Pada akhir tahun 1992, perolehan harian melebihi tahap 1 trilion. dolar. Pada tahun 1997, angka itu ialah 1.2 trilion. dolar, pada tahun 2000 - 1.5 trilion. Pada 2005-2006, perolehan harian dalam pasaran FOREX turun naik, mengikut pelbagai anggaran, dari $ 2 hingga $ 4.5 trilion, pada tahun 2010 ia berjumlah $ 4 trilion. Pada separuh pertama dekad ini, perolehan harian, menurut BIS, turun naik sekitar tahap 5 trilion. anak patung. Iaitu, dalam tempoh tiga hingga empat dekad, perolehan dalam pasaran pertukaran asing telah berkembang sebanyak tiga urutan magnitud (1000 kali ganda!). Menjelang 2020, menurut pakar, perolehan harian dalam pasaran FOREX mungkin mencapai $ 10 trilion.

Operasi dalam pasaran ini dijalankan melalui sistem institusi: bank pusat, bank perdagangan, bank pelaburan, broker dan peniaga, dana pencen, syarikat insurans, syarikat multinasional. FOREX berbeza dengan ketara daripada pasaran kewangan lain, ia menganggap ketiadaan campur tangan kerajaan dalam kesimpulan urus niaga pertukaran (tiada kadar pertukaran rasmi, tiada sekatan ke atas arah, harga dan jumlah urus niaga). Beberapa peraturan mengawal, pertama sekali, hubungan antara pelanggan (peniaga) dan perantara (broker). Secara umum, pasaran pertukaran asing boleh dipanggil over-the-counter dan global tanpa regangan. Tidak seperti, katakan, kredit atau pasaran saham, yang masih terus dikawal oleh pihak berkuasa penyeliaan negara dan mengekalkan beberapa pengasingan. Anda boleh memasuki pasaran saham jika anda mempunyai sekurang-kurangnya $100 dalam poket anda; dalam pasaran pertukaran asing, semuanya berbeza. Saiz transaksi minimum di pasaran FOREX adalah dalam lingkungan 500 ribu hingga 1 juta dolar. Ramai rakyat Rusia tidak mengesyaki bahawa bank ini boleh bermain dengan wang mereka yang disimpan di bank perdagangan. Memandangkan pasaran FOREX hampir secara eksklusif spekulatif, mereka biasanya bermain di sini bukan untuk wang mereka sendiri, tetapi untuk wang yang dipinjam.

Pasaran pertukaran asing bertindih rapat dengan pasaran untuk derivatif kewangan (derivatif): sebahagian besar urus niaga di sini dibuat bukan dalam bentuk urus niaga spot (penyampaian mata wang segera, penukaran mata wang langsung), tetapi dalam bentuk opsyen, niaga hadapan, pertukaran, dsb. Ini sudah seperti perjudian, pertaruhan. Pegangan diletakkan pada menerima premium, dan penghantaran sebenar mata wang berlaku sebagai pengecualian. Namun begitu, urus niaga maya sebegini boleh (dan boleh) memberi impak yang ketara ke atas sebut harga mata wang.

Permainan di pasaran FOREX adalah sukar. Adalah dipercayai bahawa sehingga 80% daripada pendatang baru ke pasaran ini kehilangan wang yang dilaburkan dalam tempoh enam bulan. Dan dalam masa setahun, kira-kira 96% pelabur pasaran kehilangan semua pelaburan mereka. Baru-baru ini, saya menemui penilaian yang lebih keras: bilangan yang rugi adalah antara 97% hingga 99% daripada jumlah jisim pedagang dalam pasaran ini. Pada masa yang sama, memastikan kemasukan pendatang baru yang berterusan adalah syarat paling penting untuk kelancaran fungsi pasaran.

Dan pemenang dalam pasaran adalah orang yang memiliki maklumat orang dalam, yang merancang dan mengatur operasi. Semua cakap-cakap bahawa pasaran pertukaran asing adalah yang paling bebas dan paling tidak dikawal direka untuk berjuta-juta bakal pendatang baru yang mesti membawa wang dan secara sukarela memberikannya kepada pembuat pasaran, iaitu bank pusat dan beberapa bank swasta terbesar. Mengenai persoalan pemilik, menurut tinjauan BIS untuk April 2016, jenis mata wang tertentu menyumbang (%): dolar AS - 40, 30; euro - 18, 70; Yen Jepun - 10, 80; Paun sterling British - 6.40; Dolar Australia - 3.45; Dolar Kanada - 2, 55; Franc Swiss - 2.40; Yuan Cina - 2. 0. Rubel Rusia dalam senarai ini mengambil tempat ke-17 dengan bahagian 0.55% (antara lira Turki dan rupee India).

Pemain utama dalam pasaran mata wang global ialah Sistem Rizab Persekutuan AS, Bank Pusat Eropah (ECB), Bank of England dan Bank of Japan. Mata wang yang dikeluarkan oleh bank pusat ini menyumbang 76.2% daripada semua urus niaga dalam pasaran pertukaran asing dunia. Bank-bank pusat ini menyelaras rapat (dengan penyertaan pengantara seperti Bank untuk Penyelesaian Antarabangsa di Basel). Khususnya, langkah sedang diambil untuk meminimumkan turun naik kadar dalam "pasangan mata wang" mereka: dolar AS - euro, dolar AS - pound British; euro - paun British, dolar AS - yen, euro - franc Swiss, dsb. Salah satu instrumen untuk mengurangkan turun naik mata wang negara-negara "bilion emas" adalah perjanjian mengenai pertukaran mata wang (pertukaran mata wang) antara bank pusat mereka untuk pelaksanaan segera campur tangan pertukaran asing dan penstabilan kadar.

Sehingga 2011, pertukaran tanpa had antara bank pusat terkemuka dibuka selama 7 hari. Pada musim luruh 2011, Rizab Persekutuan AS, Bank Pusat Eropah (ECB), Bank of Japan, Bank of England, Bank of Switzerland dan Bank of Canada ("enam") bersetuju untuk menyelaraskan tindakan untuk memastikan kecairan sistem kewangan global dengan melanjutkan pertukaran mata wang sehingga 3 bulan. Akhirnya, pada 31 Oktober 2013, Enam bersetuju untuk memindahkan perjanjian pertukaran mata wang sementara secara kekal. Malah, kumpulan mata wang antarabangsa telah dilahirkan. Enam daripada bank pusat terkemuka dunia telah mewujudkan mekanisme penyelarasan yang akan membolehkan mereka membina kecairan dengan cepat di negara yang mengambil bahagian sekiranya keadaan pasaran semakin merosot dan sekiranya berlaku gangguan serius dalam pasaran pertukaran asing. Ada yang memanggil perjanjian "Enam" sebagai kartel mata wang dunia bank pusat, yang boleh menjadi prototaip untuk bank pusat dunia masa hadapan. Enam bertindak dalam cara yang disatukan berhubung dengan negara-negara yang bukan sebahagian daripada kelab "yang terpilih" ini. Mereka yang ragu-ragu secara munasabah percaya bahawa tidak ada gunanya membincangkan kemungkinan membangunkan dasar monetari bersama dalam G-20. Kemeruapan mata wang di luar "enam" adalah jauh lebih tinggi daripada mata wang kartel ini. Selain itu, turun naik mata wang persisian, yang dimiliki oleh ruble Rusia, sengaja dirangsang, di mana banyak wang dibuat. Dan ketidakamanan mata wang persisian menjadikan ekonomi negara masing-masing tidak dilindungi.

Bank pusat "enam" beroperasi dalam penyelarasan rapat bukan sahaja antara satu sama lain, tetapi juga dengan bank swasta terbesar, dana dan peserta lain dalam pasaran pertukaran asing. Pedagang terkemuka di pasaran antara bank FOREX ialah (bahagian jumlah pusing ganti dalam% pada Mei 2016; dalam kurungan - negara asal bank): Citi (AS) - 12, 9; JP Morgan (AS) - 8, 8; UBS (Switzerland) - 8, 8; Deutsche Bank (Jerman) - 7, 9; Bank of America Merrill Lynch (AS) - 6, 4; Barclays (UK) - 5, 7; Goldman Sachs (AS) - 4, 7; HSBC (UK) - 4, 6; XTX Markets (UK) - 3, 9; Morgan Stanley (AS) - 3, 2.

Sepuluh bank ini menyumbang 2/3 daripada pusing ganti pasaran FOREX. Ini adalah pembuat pasaran yang tidak pernah kalah dan kerap mengumpul ufti daripada "amatur". Terdapat lima bank AS dalam sepuluh teratas ini, mereka menyumbang 36.0% daripada pusing ganti pasaran FOREX. Kemudian tiga bank British dan satu bank masing-masing dari Switzerland dan Jerman. Kesemua bank ini berkait rapat dengan bank pusat masing-masing, mereka tidak mempunyai sebarang masalah untuk menerima daripada bank pusat jumlah mata wang yang diperlukan untuk menjalankan operasi dalam pasaran pertukaran asing.

Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, terdapat kes manipulasi kadar pertukaran oleh bank besar. Oleh itu, HSBC British, Barclays dan RBS, Swiss UBS, American JP Morgan, Citigroup dan Bank of America telah terperangkap dalam manipulasi. Jumlah denda untuk manipulasi sedemikian, yang dinilai oleh pengawal selia kewangan AS, Great Britain dan EU, diukur dalam berbilion-bilion. Intipati manipulasi adalah bahawa bank memalsukan maklumat tentang transaksi dan memanipulasi aliran pesanan pelanggan untuk membeli dan menjual mata wang.

Walau bagaimanapun, pengawal selia kewangan tidak mahu melihat hutan untuk pokok. Lagipun, terdapat manipulasi strategik kadar mata wang negara pada skala global, di mana bank pusat terkemuka negara-negara "bilion emas" mengambil bahagian. Herotan asas yang mereka capai melalui manipulasi ialah penilaian berlebihan dolar, euro, pound British dan mata wang "pilihan" lain berhubung dengan mata wang persisian. Dalam hal ini mereka dibantu oleh bank pusat negara pinggir, membeli mata wang "terpilih". Pembelian sedemikian dilindungi oleh legenda bahawa kehidupan di bumi adalah mustahil tanpa pengumpulan berterusan rizab pertukaran asing. Banyak bank pusat persisian sebenarnya bermain menentang mata wang negara mereka di sebelah Fed, ECB, bank pusat "pilihan" lain dan pemilik wang di belakang mereka.